cfa应该如何审查固定收益(固定收益)

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刚接触CFA的学生可能会发现CFA级别中最困难的科目是固定收入和财务。实际上,财务困难是好的。主要内容是更多的内容和更麻烦的。已经。固定收益逻辑非常强大。一起看三个固定收益水平,知识点之间的相关性非常强。如果不建立第一层固定收入基础,那么在第二层和第三层学习将变得相对困难。因此,有必要在第一层次打下固定收益的基础。

  1. 固定收益科目分析

CFA 1级固定收益一共包括六读:

一读介绍了固定收益产品的定义,要素和分类。

二读重点在于债券发行市场的特征。

三读部分解释了债券的估值方法。债券的估值是债券价格和收益率的计算。

第四读基于第一读,着重于ABS的特殊粘结类型。

第五读讨论了债券最重要的风险,即利率风险。持续时间的计算非常重要。

六读会分析债券的信用风险。

在这六个主题中,主要困难集中在债券估值和利率风险两个部分。但是,检查方法的两个部分相对固定,调查表主要基于计算问题,即定量分析因此,对于这两个部分的研究,关键是要理解。了解之后,我们将轻松解决问题。同时,这两个读数特别重要。考试中60%的问题来自这两部分。
其他三个部分主要是定性分析当然,每个部分实际上都是定量的和定性的。由于CFA一流固定收益中引入了多种债券,因此需要掌握每种债券的基本特征。在学习过程中,您可能会觉得自己已经掌握了每个结合特征。但是,当这些键混合在一起时,可能不清楚,并且定性问题更加灵活,因此难度系数增加了很多。

2.审查固定收益对策

  • 复习计算题
    首先,我们必须掌握计算题,因为定性题相对灵活且不易记分。对于计算问题,每种问题类型的方法和步骤是固定的,并且问题信息基本上是相对模式化的。只要您掌握了记住典型示例的步骤,计算问题就相对容易了。许多电子学习课程都会总结每种类型的计算题的步骤以及常规考试的计算题。您只需要根据我总结的计算问题类型记住计算步骤,然后转到原始书。在问题中找到此类问题并进行练习。如果将来遇到类似的问题,则只需设置公式并解决步骤。复习问题主要是课后问题

  • 审查
    的的定性部分的学习重点是理解和记忆的概念。这部分可以使用在线课程组织提供的知识框架和其他工具来掌握定性知识。CFA 1级考试的固定收入部分特别喜欢调查上述子弹债券摊销等小问题。它不需要太多的技能并且没有深度。只要对其进行仔细审查,它就很容易得分。

固定收益证券的内容可以大致分为三个部分。固定收益证券的内容[1]债券的合同条款1.基本条款:包括债券到期日,票面价值,票面利率。这三个因素决定了债券的未来现金流量,这是债券定价模型的分子。2.基本术语的推导:票据,票据和债券的到期日不同。零息债券,浮动利率债券等是由不同的息票利率产生的。3.嵌入式期权条款:包括债券发行人的权力(可赎回,预付款等)和债券持有人的权力(可发行,可转换等)。4.嵌入式期权条款的推导:可赎回债券(MBS),可赎回债券。5.债券发行人:根据发行人的不同,债券分为政府债券,机构债券,市政债券和公司债券。[二]债券风险1.利率风险:收益率曲线的平行运动为利率风险,非平行运动为收益率曲线风险。2.收益率曲线风险:收益率曲线的非平行移动就是收益率曲线的风险。3.通话风险(预付款风险):当可赎回债券利率下降时,存在通话风险。4.再投资风险:再投资风险与利率风险成反比。5.信用风险:包括违约风险,信用利差风险,降级风险。三种外部信用增强方法:第三方担保,银行信用证和债券保险。6.波动性风险:波动性仅适用于具有嵌入式期权条款风险的债券(可赎回,可沽售)[3]债券定价1.债券定价公式:现金流量折现。2.每个时间点的折现率不同:利率的期限结构。具有即期和远期利率。3.债券收益率:到期收益率(YTM)。4.债券价差:包括名义价差,零波动价差,期权调整价差(OAS)。5.债券利率风险的度量:期限和凸度。

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